Empresas ligadas à infraestrutura de inteligência artificial voltaram ao centro das atenções em Wall Street, mas desta vez por um motivo inesperado. Mesmo apresentando forte crescimento de receita e lucros, Sandisk e Western Digital sofreram quedas expressivas na Bolsa nesta quinta-feira (6), em um sinal de que os investidores estão aumentando o nível de exigência sobre as companhias beneficiadas pelo boom da IA.
As ações da Sandisk chegaram a recuar cerca de 13%, enquanto os papéis da Western Digital caíram aproximadamente 19% durante o pregão. O movimento também pressionou outras empresas do setor de semicondutores e armazenamento de dados.
Por que as ações caíram mesmo com resultados fortes?
O problema não esteve exatamente nos números divulgados pelas empresas. Na prática, Sandisk e Western Digital apresentaram resultados que, em condições normais, poderiam ser considerados bastante positivos.
O ponto central foi a diferença entre bons resultados e expectativas extremamente elevadas.
Depois de uma forte valorização das empresas associadas à infraestrutura de inteligência artificial, investidores passaram a precificar uma expansão acelerada e contínua da demanda por chips de memória, SSDs, discos rígidos e equipamentos utilizados em grandes data centers.
Quando as projeções apresentadas pelas companhias não superam esse nível de expectativa por uma margem suficientemente grande, parte do mercado prefere realizar lucros.
Esse fenômeno ajuda a explicar por que empresas podem apresentar crescimento expressivo e, ainda assim, registrar forte queda das ações após a divulgação de um balanço.
Sandisk registra salto de 372% na receita trimestral
Os números da Sandisk ajudam a mostrar o tamanho da expansão vivida pelo setor.
A companhia informou uma receita de US$ 8,97 bilhões no quarto trimestre fiscal de 2026, crescimento de 51% em relação ao trimestre anterior.
Na comparação com o mesmo período do ano anterior, quando a receita havia sido de aproximadamente US$ 1,9 bilhão, o avanço chegou a impressionantes 372%.
O lucro líquido segundo os critérios contábeis GAAP alcançou cerca de US$ 6,9 bilhões no trimestre.
Além disso, a divisão voltada para data centers gerou aproximadamente US$ 2,98 bilhões em receita, mais que o dobro do registrado no trimestre imediatamente anterior.
No ano fiscal de 2026, a Sandisk alcançou receita de aproximadamente US$ 20,25 bilhões, expansão de 175% sobre o exercício anterior. A companhia informou ainda que a receita proveniente de data centers cresceu 437% no período.
Projeção da Sandisk para 2027 continua elevada
A Sandisk também apresentou uma previsão bastante robusta para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027.
A fabricante espera receita entre US$ 10,3 bilhões e US$ 10,8 bilhões.
Apesar de o intervalo superar as estimativas tradicionais acompanhadas pelo mercado, investidores vinham apostando em números ainda mais agressivos depois da forte valorização das ações e da rápida alta dos preços de componentes de memória.
Esse detalhe foi suficiente para gerar uma onda de vendas dos papéis.
Western Digital também cresce com demanda por armazenamento
A Western Digital apresentou uma situação semelhante.
A companhia registrou US$ 3,75 bilhões em receita no quarto trimestre fiscal de 2026, avanço de 44% na comparação anual e de 12% em relação ao trimestre anterior.
A margem bruta GAAP chegou a 54,1%, enquanto o fluxo de caixa livre alcançou aproximadamente US$ 1,28 bilhão.
O lucro diluído por ação, em base não GAAP, ficou em US$ 3,56, mais que o dobro do registrado um ano antes.
Para o primeiro trimestre fiscal de 2027, a Western Digital prevê receita próxima de US$ 4,1 bilhões, com variação possível de US$ 100 milhões para cima ou para baixo.
A empresa também projeta margem bruta não GAAP entre 55% e 56%.
Inteligência artificial está criando uma corrida por armazenamento
Embora GPUs sejam normalmente os componentes mais associados ao avanço da inteligência artificial, o crescimento da IA também está provocando uma transformação no mercado de armazenamento de dados.
Modelos de inteligência artificial precisam processar enormes volumes de textos, imagens, vídeos e outros tipos de informação. Depois do processamento, grande parte desses dados precisa continuar armazenada para treinamento, inferência, análise, auditoria ou reutilização.
É justamente nesse ponto que entram tecnologias como SSD, memória NAND e discos rígidos de alta capacidade.
Os SSDs empresariais são especialmente relevantes em aplicações que exigem elevada velocidade de leitura e escrita, enquanto discos rígidos continuam desempenhando um papel importante no armazenamento de enormes volumes de informação a um custo menor.
Data centers se tornaram uma das principais apostas de Wall Street
A explosão dos investimentos em inteligência artificial transformou toda a cadeia de infraestrutura tecnológica em uma das áreas mais observadas pelo mercado financeiro.
Não são apenas fabricantes de GPUs que estão se beneficiando dessa tendência. Empresas de memória, armazenamento, redes, refrigeração, energia elétrica e construção de data centers passaram a fazer parte do chamado ecossistema de infraestrutura da IA.
No caso da Sandisk, a mudança já aparece claramente nos resultados financeiros. A receita proveniente de clientes de data centers aumentou de forma acelerada ao longo do último ano.
A Western Digital também atribui parte do crescimento estrutural de seu mercado à criação cada vez maior de dados por aplicações em nuvem e inteligência artificial.
Mercado começa a cobrar resultados ainda maiores das empresas de IA
A queda das ações de Sandisk e Western Digital também revela uma mudança importante no comportamento dos investidores.
Durante a fase inicial do boom da inteligência artificial, anúncios de contratos, crescimento de demanda ou aumento de investimentos em data centers eram frequentemente suficientes para impulsionar ações relacionadas ao setor.
Agora, com algumas dessas empresas acumulando valorizações muito expressivas, o mercado passa a analisar com mais rigor indicadores como crescimento futuro, margens, capacidade produtiva e evolução dos preços dos componentes.
Segundo dados de mercado citados pela Reuters, antes da queda desta quinta-feira a Sandisk havia multiplicado seu valor em mais de cinco vezes em 2026, enquanto a Western Digital acumulava valorização superior a 200%.
Com ganhos dessa magnitude, qualquer sinal de desaceleração — mesmo que pequeno — pode provocar uma realização rápida de lucros.
Queda atingiu outras empresas do setor de tecnologia
O movimento não ficou restrito às duas fabricantes.
A pressão se espalhou por outras empresas ligadas a semicondutores e armazenamento. Durante o pregão, companhias como Seagate, Micron, SK Hynix, Intel, AMD e Marvell também apresentaram perdas.
A reação reforça a sensibilidade atual do mercado às expectativas sobre o ciclo de investimentos em inteligência artificial.
Isso não significa necessariamente que a demanda por infraestrutura de IA esteja diminuindo. Pelo contrário: fabricantes continuam relatando procura elevada por equipamentos utilizados em servidores e data centers.
A principal mudança está no preço que investidores estão dispostos a pagar por esse crescimento.
O boom da IA acabou?
Os dados divulgados pelas empresas não indicam, por enquanto, uma interrupção do ciclo de expansão.
A Sandisk espera que sua receita trimestral ultrapasse US$ 10 bilhões pela primeira vez no próximo período fiscal, enquanto a Western Digital projeta novo crescimento anual de receita.
O cenário sugere que a disputa entre compradores e vendedores das ações está menos relacionada ao fim da demanda por inteligência artificial e mais à avaliação de quanto desse crescimento já está refletido nos preços dos papéis.
Para investidores, essa diferença é fundamental.
Uma empresa pode continuar crescendo rapidamente e, ao mesmo tempo, sofrer uma queda significativa na Bolsa quando o mercado já espera resultados extraordinários.
O que observar nos próximos meses
Os próximos balanços do setor deverão mostrar se o crescimento da demanda por armazenamento continuará acompanhando a expansão dos grandes data centers de inteligência artificial.
Entre os principais indicadores estarão a evolução dos preços de memória NAND, o aumento da capacidade de armazenamento adquirida por empresas de computação em nuvem e o ritmo de construção de novas infraestruturas de IA.
Também será importante acompanhar se fabricantes conseguirão preservar margens elevadas caso a oferta de componentes aumente.
Por enquanto, os números mostram um setor crescendo em ritmo acelerado. A reação de Wall Street, porém, envia outro recado: no atual ciclo da inteligência artificial, simplesmente crescer pode não ser suficiente — as empresas precisam superar expectativas que já se tornaram excepcionalmente altas.
Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui recomendação de compra ou venda de ações ou outros ativos financeiros.
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